Евгений «Рыбак» предлагает Вам запомнить сайт «Каталог сайтов.»
Вы хотите запомнить сайт «Каталог сайтов.»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

Каталог сайтов. Новостной портал. Личный блог.

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

развернуть

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Москва, 14 сентября - "Вести.Экономика"/ Благодаря победе Эммануэля Макрона на президентских выборах во Франции и приличному лидерству партии Ангелы Меркель ХДС в опросах общественного мнения в Германии накануне всеобщих выборов 24 сентября открылось окно для проведения реформы в еврозоне.



Как отмечает профессор экономики Университета Беркли и бывший советник МВФ Барри Эйхенгрин, евро всегда являлся франко-немецким проектом, и теперь, благодаря динамичному новому лидеру в одной стране и обновлtнному народному мандату власти в другой, у Франции и Германии появился шанс исправить худшие недостатки своего детища.

В то же время в своей статье на Project Syndicate Эйхенгрин пишет, что между этими двумя странами сохраняются глубокие разногласия, которые могут помешать данной реформе.

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Профессор экономики Университета Беркли и бывший советник МВФ Барри Эйхенгрин

"Макрон, следуя давней французской традиции, утверждает, что проблемы валютного союза Европы вызваны недостаточной централизацией. Он считает, что еврозоне нужен особый министр финансов и парламент. Ей нужен бюджет в сотни миллиардов евро для финансирования инвестпроектов и увеличения расходов в странах с высокой безработицей.

Меркель, со своей стороны, считает, что проблемы валютного союза вызваны избыточной централизацией и недостаточной ответственностью национальных правительств. Она обеспокоена перспективой безответственного расходования средств из крупного бюджета еврозоны. Не отвергая идею поста министра финансов еврозоны, она не считает, что этого чиновника следует наделять широкими полномочиями.

Впрочем, существует узкий путь вперед, который должен быть приемлем для обеих сторон. Этот путь начинается с завершения процесса формирования банковского союза. В Европе сейчас уже существует единый орган банковского надзора в виде Европейского центрального банка, но ей не хватает единой системы страхования вкладов. Против такой системы выступают немецкие официальные лица, ссылаясь на неадекватно высокие риски в европейской банковской системе. Иными словами, их беспокоит перспектива, что комиссии, собираемые с немецких банков, будут использоваться для выплат вкладчикам в других странах.

Решением может стать повышение устойчивости банков путем строго применения жестких норм требований к капиталу по стандартам "Базель-3", а также ограничение избыточного владения гособлигациями. Парадокс в том, что на переговорах с США европейские регуляторы, в том числе немецкие регуляторы, на самом деле выступают за смягчение требований к соблюдению этих норм. Тем самым они выступают против своих же собственных интересов.

Далее, Европе нужно превратить Европейский стабилизационный механизм (ESM), свой прото-фонд финансовой помощи, в подлинный Европейский валютный фонд (ЕВФ). Ресурсы фонда можно увеличить путем повышения взносов правительств в его уставный капитал, а также расширения его возможностей заимствования средств. Процесс принятия решений может быть улучшен благодаря переходу от нынешнего порядка единогласного одобрения к одобрению квалифицированным большинством.

ЕВФ сможет занять место ЕЦБ и Европейской комиссии на переговорах с правительствами об условиях программ финансовой помощи. Главы государств будут избавлены от необходимости вести всю ночь переговоры об окончательном решении по вопросу о предоставлении чрезвычайных кредитов. Вместо этого подобные решения будут приниматься советом, состоящим из представителей стран еврозоны, включая представителей гражданского общества, которых будет номинировать Европейский совет, а утверждать Европейский парламент. Подобный порядок придаст данному процессу легитимность, которой ему сейчас не хватает.

Впрочем, Германия согласится на все это, только если увидит реальные шаги, снижающие вероятность дорогостоящих финансовых интервенций. И здесь мы подходим к крайне острому вопросу бюджетной политики. Уже давно пора отказаться от иллюзий, что главным инструментом поддержания бюджетной дисциплины должен быть комплекс строго применяемых правил ЕС. Вопросы налогообложения и госрасходов остаются весьма чувствительной прерогативой национальных государств, что делает внешний контроль малоэффективным. Наделение полномочиями надзора Европейской комиссии совершенно неизбежно приводит не к повышению дисциплины, а к опасной негативной реакции популистов.

Альтернативой здесь является возврат контроля над бюджетной политикой национальным правительствам и отказ от претензий на возможность регламентации данной политики правилами ЕС. В этом случае правительства смогут сами принимать решения; и если они будут принимать плохие решения, тогда им придется заниматься реструктуризацией своих долгов. Утверждение европейского механизма реструктуризации долгов помогло бы избежать худших побочных последствий в таких ситуациях. При этом негативные последствия перестанут распространяться на другие страны, поскольку их банки больше не будут владеть гособлигациями в избыточных количествах. И эти последствия не приведут к банкротству ЕВФ, поскольку он получит право кредитовать страны только в случае недостатка ликвидности, а не неплатежеспособности.

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Уровень безработицы в еврозоне и ЕС

Подобные идеи приведут в ужас сторонников еврофедерализма. Им можно бросить кость – пилотный фонд страхования от безработицы, равный, скажем, 1% ВВП еврозоны. Такой фонд может быть аналогом американской системы, где федеральное правительство частично финансирует программы страхования от безработицы, которыми управляют власти штатов. Тем самым у министра финансов еврозоны появилось бы какое-то занятие. И если выяснится, что изначально умеренная программа действительно работает, ее можно будет расширить.

Впрочем, немецкие политики понимают, что во Франции безработица в 2,5 раза выше, чем в их стране, поэтому имеется высокий риск направления всех этих средств в одну сторону. Именно поэтому подобные идеи тесно увязываются со структурными реформами, направленными на снижение уровня безработицы там, где она высока, и на повышение гибкости рынков труда и товаров.

По сути, именно такую сделку Макрон и предлагает Меркель. Если перефразировать: я будут проводить глубокие структурные реформы, если вы согласитесь на умеренные шаги в сторону бюджетного федерализма, на завершение создания банковского союза и на учреждение Европейского валютного фонда.

Никто по обе стороны Рейна не назовет эту сделку идеальной. Но на весах – судьба евро, поэтому нельзя позволить лучшему стать врагом хорошего".

 

 

 


Источник →

Опубликовано 14.09.2017 в 00:47

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Показать новые комментарии

               

Темы с новыми комментари…

Андрей
Поделить и распахать, пиндосы маис засеют...
Андрей Литву предлагают поделить на четыре района вместо десяти
Светлана Смородина
Искандер Калибров
Алексей
Херня )))))
Алексей Как занимаются сексом знаки зодиака
Евгений «Рыбак»
Павел Жуков
вага карлито
Георгий Крапов
Евгений «Рыбак»
Татьяна Корженевич
Евгений «Рыбак»
Максим Ширяев

Поиск по блогу

Яндекс.Метрика
Читать
Новые темы

«Укртелеком» вернется в собственность государства от олигарха Ахметова

Хозяйственный суд Киева принял решение о возвращении в государственную собственность основного пакета акций (92,79%) ОАО «Укртелеком», принадлежащий компании ЕСУ м

19 окт, 15:32
0 0

Жертвами двух атак «Талибана» стали более 100 афганских военных

Боевики радикальной исламистской группировки «Талибан» (запрещена в России) 18 октября организовали две мощные атаки с использованием смертников в афганских провин

19 окт, 15:21
0 0

Мадрид запустит процедуру приостановки автономии Каталонии

Испанские власти в субботу, 21 октября, начнут процедуру приостановки самоуправления Каталонии и введения прямого правления из Мадрида, после того как лидер регион

19 окт, 15:18
0 0
7 мифов о личных финансах

7 мифов о личных финансах

Москва, 19 октября - "Вести.Экономика". Когда в экономике страны нет стабильности, многие люди начинают задумываться о том, как

19 окт, 15:12
0 0

Осажденные депутаты Рады проголосовали за отмену своей неприкосновенности

В ходе сегодняшней дневной сессии Верховная рада большинством голосов в первом чтении одобрила два законопроекта, предполагающих отмену депутатской независимости н

19 окт, 15:10
0 0
Путин подписал указ о снижении зарплаты президента России в 2018 году

Путин подписал указ о снижении зарплаты президента России в 2018 году

Президент России Владимир Путин продлил на год срок действия своего же указа, в соответствии с которым зарплаты главы государства и председателя правительст

19 окт, 15:06
0 0

Балканы: Эпоха американских «сукиных детей» продолжается

В этом году в Гааге должен начать работу Специальный суд по Косово. Решение об этом «парламент» отторгнутого от Сербии края, объявленного самостоятельным государст

19 окт, 15:04
0 0
Песков: Кремль не консультирует Собчак

Песков: Кремль не консультирует Собчак

Подготовкой кампании заявившей о своих президентских амбициях Ксении Собчак Кремль не занимается. Об этом заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песко

19 окт, 15:02
0 0

Министры обороны России и Ирана обсудили координацию борьбы с терроризмом

Министр обороны Ирана бригадный генерал Амир Хатами провёл сегодня телефонный разговор с министром обороны России генералом армии Сергеем Шойгу. Об этом в четверг,

19 окт, 15:01
0 0

Зачем Герман Греф покупал биткоины и по какой цене

Как развитие технологий влияет на общество? На одной из сессий Валдайского клуба эта тема стала поводом для острой дискуссии. Роботы уже заменили челове

19 окт, 15:00
0 0
Графический анализ #Bitcoin на 19 октября

Графический анализ #Bitcoin на 19 октября

Самое крупное сообщество биткоин-трейдеров Whalepool отказалось принимать хардфорк SegWit2x . Сообщество настояло на добавлении в с

19 окт, 14:55
0 0
Хоккейные клубы из НХЛ и других лиг бойкотируют отели Трампа

Хоккейные клубы из НХЛ и других лиг бойкотируют отели Трампа

Обозреватель New York Post  Джошуа Ретт Миллер пишет, что 16 американских клубов из профессиональных спортивных лиг перестали останавливаться в отелях, прин

19 окт, 14:53
0 0

В Дагестане открылся крупнейший в России мультимедийный исторический парк

В столице Дагестана Махачкале открывается крупнейший в стране мультимедийный исторический парк «Россия — моя история» общей площадью 13 тысяч кв. метров...

19 окт, 14:48
0 0