Евгений «Рыбак» предлагает Вам запомнить сайт «Каталог сайтов.»
Вы хотите запомнить сайт «Каталог сайтов.»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

Каталог сайтов. Новостной портал. Личный блог.

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

развернуть

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Москва, 14 сентября - "Вести.Экономика"/ Благодаря победе Эммануэля Макрона на президентских выборах во Франции и приличному лидерству партии Ангелы Меркель ХДС в опросах общественного мнения в Германии накануне всеобщих выборов 24 сентября открылось окно для проведения реформы в еврозоне.



Как отмечает профессор экономики Университета Беркли и бывший советник МВФ Барри Эйхенгрин, евро всегда являлся франко-немецким проектом, и теперь, благодаря динамичному новому лидеру в одной стране и обновлtнному народному мандату власти в другой, у Франции и Германии появился шанс исправить худшие недостатки своего детища.

В то же время в своей статье на Project Syndicate Эйхенгрин пишет, что между этими двумя странами сохраняются глубокие разногласия, которые могут помешать данной реформе.

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Профессор экономики Университета Беркли и бывший советник МВФ Барри Эйхенгрин

"Макрон, следуя давней французской традиции, утверждает, что проблемы валютного союза Европы вызваны недостаточной централизацией. Он считает, что еврозоне нужен особый министр финансов и парламент. Ей нужен бюджет в сотни миллиардов евро для финансирования инвестпроектов и увеличения расходов в странах с высокой безработицей.

Меркель, со своей стороны, считает, что проблемы валютного союза вызваны избыточной централизацией и недостаточной ответственностью национальных правительств. Она обеспокоена перспективой безответственного расходования средств из крупного бюджета еврозоны. Не отвергая идею поста министра финансов еврозоны, она не считает, что этого чиновника следует наделять широкими полномочиями.

Впрочем, существует узкий путь вперед, который должен быть приемлем для обеих сторон. Этот путь начинается с завершения процесса формирования банковского союза. В Европе сейчас уже существует единый орган банковского надзора в виде Европейского центрального банка, но ей не хватает единой системы страхования вкладов. Против такой системы выступают немецкие официальные лица, ссылаясь на неадекватно высокие риски в европейской банковской системе. Иными словами, их беспокоит перспектива, что комиссии, собираемые с немецких банков, будут использоваться для выплат вкладчикам в других странах.

Решением может стать повышение устойчивости банков путем строго применения жестких норм требований к капиталу по стандартам "Базель-3", а также ограничение избыточного владения гособлигациями. Парадокс в том, что на переговорах с США европейские регуляторы, в том числе немецкие регуляторы, на самом деле выступают за смягчение требований к соблюдению этих норм. Тем самым они выступают против своих же собственных интересов.

Далее, Европе нужно превратить Европейский стабилизационный механизм (ESM), свой прото-фонд финансовой помощи, в подлинный Европейский валютный фонд (ЕВФ). Ресурсы фонда можно увеличить путем повышения взносов правительств в его уставный капитал, а также расширения его возможностей заимствования средств. Процесс принятия решений может быть улучшен благодаря переходу от нынешнего порядка единогласного одобрения к одобрению квалифицированным большинством.

ЕВФ сможет занять место ЕЦБ и Европейской комиссии на переговорах с правительствами об условиях программ финансовой помощи. Главы государств будут избавлены от необходимости вести всю ночь переговоры об окончательном решении по вопросу о предоставлении чрезвычайных кредитов. Вместо этого подобные решения будут приниматься советом, состоящим из представителей стран еврозоны, включая представителей гражданского общества, которых будет номинировать Европейский совет, а утверждать Европейский парламент. Подобный порядок придаст данному процессу легитимность, которой ему сейчас не хватает.

Впрочем, Германия согласится на все это, только если увидит реальные шаги, снижающие вероятность дорогостоящих финансовых интервенций. И здесь мы подходим к крайне острому вопросу бюджетной политики. Уже давно пора отказаться от иллюзий, что главным инструментом поддержания бюджетной дисциплины должен быть комплекс строго применяемых правил ЕС. Вопросы налогообложения и госрасходов остаются весьма чувствительной прерогативой национальных государств, что делает внешний контроль малоэффективным. Наделение полномочиями надзора Европейской комиссии совершенно неизбежно приводит не к повышению дисциплины, а к опасной негативной реакции популистов.

Альтернативой здесь является возврат контроля над бюджетной политикой национальным правительствам и отказ от претензий на возможность регламентации данной политики правилами ЕС. В этом случае правительства смогут сами принимать решения; и если они будут принимать плохие решения, тогда им придется заниматься реструктуризацией своих долгов. Утверждение европейского механизма реструктуризации долгов помогло бы избежать худших побочных последствий в таких ситуациях. При этом негативные последствия перестанут распространяться на другие страны, поскольку их банки больше не будут владеть гособлигациями в избыточных количествах. И эти последствия не приведут к банкротству ЕВФ, поскольку он получит право кредитовать страны только в случае недостатка ликвидности, а не неплатежеспособности.

Франция vs Германия: узкая дорога для еврозоны

Уровень безработицы в еврозоне и ЕС

Подобные идеи приведут в ужас сторонников еврофедерализма. Им можно бросить кость – пилотный фонд страхования от безработицы, равный, скажем, 1% ВВП еврозоны. Такой фонд может быть аналогом американской системы, где федеральное правительство частично финансирует программы страхования от безработицы, которыми управляют власти штатов. Тем самым у министра финансов еврозоны появилось бы какое-то занятие. И если выяснится, что изначально умеренная программа действительно работает, ее можно будет расширить.

Впрочем, немецкие политики понимают, что во Франции безработица в 2,5 раза выше, чем в их стране, поэтому имеется высокий риск направления всех этих средств в одну сторону. Именно поэтому подобные идеи тесно увязываются со структурными реформами, направленными на снижение уровня безработицы там, где она высока, и на повышение гибкости рынков труда и товаров.

По сути, именно такую сделку Макрон и предлагает Меркель. Если перефразировать: я будут проводить глубокие структурные реформы, если вы согласитесь на умеренные шаги в сторону бюджетного федерализма, на завершение создания банковского союза и на учреждение Европейского валютного фонда.

Никто по обе стороны Рейна не назовет эту сделку идеальной. Но на весах – судьба евро, поэтому нельзя позволить лучшему стать врагом хорошего".

 

 

 


Источник →

Опубликовано 14.09.2017 в 00:47

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Показать новые комментарии

               

Темы с новыми комментари…

Павел Жуков
вага карлито
Георгий Крапов
Евгений «Рыбак»
Татьяна Корженевич
Евгений «Рыбак»
Максим Ширяев
олег петров
Алексей Васильев
Сергей Петров
Сергей Р
*
Сергей Р Рубль готов к встрече с Минфином: что дальше?
Ваша Светлость
Так арестованы или задержаны?
Ваша Светлость В Москве арестовали 40 незаконно митингующих у памятника Грибоедову

Поиск по блогу

Яндекс.Метрика
Читать
Новые темы

Президент Литвы: в борьбе с коррупцией нельзя допускать компромиссы

«В борьбе с коррупцией компромиссов быть не может», — заявила литовский президент Даля Грибаускайте. Таков оказался ее комментарий по поводу того, что в пятницу пр

23 сен, 19:36
0 0
На Зеленодольском судостроительном заводе спущено на воду скоростное судно проекта A145E

На Зеленодольском судостроительном заводе спущено на воду скоростное судно проекта A145E

23 сентября на Зеленодольском судостроительном заводе состоялась торжественная церемония спуска на воду скоростного пассажирского судна проекта А145Е, спроектиров

23 сен, 19:13
0 0

В Швеции арестованы капитан и штурман из России за посадку судна на мель

Капитан и штурман из РФ посадили судно на мель в Швеции и задержаны по подозрению в управлении судном в нетрезвом состоянии. Об этом заявили меситные СМИ со ссылко

23 сен, 19:12
0 0

СК начал проверку по факту задержки рейсов авиакомпании «ВИМ-Авиа»

Председатель Следственного комитета поручил организовать доследственную проверку по факту задержки отправления рейсов авиакомпании «ВИМ-Авиа» и нарушения прав пасс

23 сен, 18:48
0 0
Скандал в прямом эфире: украинец заявил о необходимости говорить с ЛДНР

Скандал в прямом эфире: украинец заявил о необходимости говорить с ЛДНР

В эфире украинского телеканала «NewsOne» вновь разгорелся скандал. Причиной тому стал звонок киевлянина, который потребовал прямых переговоров с Л

23 сен, 18:40
0 0

Мексику продолжает «трясти» — новые толчки на юге страны

На юге Мексики в штате Оахака произошло новое землетрясение магнитудой 6,2. Как сообщает Европейский средиземноморский сейсмологический центр, эпицентр землетрясен

23 сен, 18:25
0 0
"Газпром нефть" впервые использовала БПЛА для доставки груза на месторождение в Арктике

"Газпром нефть" впервые использовала БПЛА для доставки груза на месторождение в Арктике

«Газпром нефть» впервые доставила груз на удаленное месторождение в арктической зоне с помощью беспилотного летательного аппарата (БПЛА), соо

23 сен, 18:19
0 0

Nord Stream 2 продолжает пробивать себе дорогу по Европе

Швейцарская компания Nord Stream 2 AG, принадлежащая «Газпрому», направила властям Финляндии заявку на получение разрешения на строительство международного газопро

23 сен, 18:01
0 0

ДНР: Министра Тимофеева взорвали при помощи мины советского производства

Взрывы в Донецке, в результате которых пострадал министр доходов и сборов самопровозглашенной Донецкой народной республики (ДНР) Александр Тимофеев, были осуществл

23 сен, 17:37
0 0

Петицию в защиту компании Uber за сутки подписали полмиллиона британцев

В Великобритании всего за сутки полмиллиона человек подписали онлайн-петицию за «спасение» Uber. Это стало ответом властям Лондона, которые пятницу заявили, что не

23 сен, 17:14
0 0

Лавров: Все кого в Сирию не приглашали — должны оттуда уйти

Министр иностранных дел России Сергей Лавров подтвердил, что после победы над терроризмом, все нелегитимные силы, находящиеся в Сирии, должны уйти. На пресс-конфер

23 сен, 16:51
0 0

Меркель: Страны G-7 готовы ужесточить антироссийские санкции

Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что в случае обострения обстановке на Донбассе, лидеры стран G7 готовы ужесточить санкции в отношении России. «Мы согласны

23 сен, 16:27
0 0

Киев: Русским пранкерам на удалось розыграть Курта Волкера

Российский пранкер попытался дозвониться до спецпредставителя Госдепартамента США по вопросам Украины Курта Волкера. Однако дипломат, которому неизвестный представ

23 сен, 16:03
0 0