Евгений «Рыбак» предлагает Вам запомнить сайт «Каталог сайтов.»
Вы хотите запомнить сайт «Каталог сайтов.»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

Каталог сайтов. Новостной портал. Личный блог.

Рынок ждет от ЦБ ускорения

развернуть

Рынок ждет от ЦБ ускорения

Рынок ждет от ЦБ ускорения

Рынок ждет от ЦБ ускорения

Москва, 14 сентября - "Вести.Экономика". Пятничное заседание ЦБ должно привести к снижению ключевой ставки в рублевой зоне. Вопрос только в величине снижения – 0,25 п. п. или 0,5 п. п., отмечает заместитель генерального директора по инвестициям ИК "Универ Капитал" Дмитрий Александров.



Рынок ждет от ЦБ ускорения

Заместитель генерального директора по инвестициям ИК "Универ Капитал" Дмитрий Александров

Последнее становится все более и более ожидаемым и, по сути, уже заложено в цены на рынке государственных долговых инструментов: ОФЗ испытали активный приток покупателей за последние полторы недели, доходности опустились до 7,6-7,8% на разных участках кривой и уже тестировался локальный психологический уровень 7,5% годовых.

Неожиданно резкое дефляционное воздействие августовских данных, показавших падение инфляции до 3,3% в годовом выражении, дало веский аргумент в пользу ускорения снижения ставки и стало одним из ключевых факторов для роста оптимизма игроков.

Второй фактор – довольно миролюбивая риторика глав ЕЦБ и ФРС на ежегодной встрече в Джексон-Хоуле.

Формально ЦБ РФ может опираться на низкую инфляцию и крепкий рубль, сравнительно мало чувствительный к динамике нефтяных цен, и пониженную вероятность агрессивного роста ставки в основных валютных зонах.

В результате базовый сценарий сводится к дальнейшему сокращению ставки ЦБ, как минимум до 8,25% до конца 2017 г. и еще на 1 п. п. в следующем, и снижению кривой доходности ОФЗ – еще на 0,2-0,3% к концу текущего года и примерно на 0,9-1,0% к концу 2018 г.

Рынок ждет от ЦБ ускорения

При этом дальний участок кривой будет менее подвижен, то есть будет все в большей степени восстанавливаться нормальная ее форма.

Вместе с тем, не стоит недооценивать внешние риски. Среди прочих отметим расширение потока госдолга США, что будет означать значительный объем локального предложения бумаг федерального казначейства, которое сформирует значительный спрос на доллар, то есть локальный эффект увеличения госдолга США может означать кратковременное укрепление американской валюты.

Рост спроса на доллар будет локальным, но может привести к значительным изменениям на валютном рынке, особенно если администрации Дональда Трампа удастся согласовать программу налоговых послаблений для бизнеса, что будет стимулировать активизацию заимствований федеральным и региональными бюджетами в ближайшем будущем.

Если в конце года это наложится на ужесточение риторики ФРС, синхронное снижение ставки по рублю и повышение по доллару могут негативно сказаться на девальвационных ожиданиях в отношении рубля.

Естественно, этот риск ЦБ может учитывать при принятии решений на заседаниях в октябре и декабре, но принимать во внимание его он будет уже сейчас, поэтому интрига - снижение ключевой ставки до 8,5% или до 8,75% - пока остается.

Наша позиция состоит в том, что нормализация ставки на фоне нормализации инфляции будет все же выглядеть логичнее, чем попытка застраховаться от курсовых рисков за счет излишней консервативности денежно-кредитной политики.

 

 

 


Источник →

Опубликовано 14.09.2017 в 08:03

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Показать новые комментарии

               

Темы с новыми комментари…

Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Искандер Калибров
Ваша Светлость
Искандер Калибров
Ваша Светлость

Поиск по блогу

Яндекс.Метрика
Читать
Новые темы
Адмирал Комоедов: Не мы ломали украинские корабли, чтобы их ремонтировать

Адмирал Комоедов: Не мы ломали украинские корабли, чтобы их ремонтировать

«Это заявление, если по-украински выражаться, «занадто» – «слишком». Слишком они на себя много берут. Забирайте свой хлам и делайт

18 фев, 04:01
0 0
Правительство развело руками: помогут только карточки!

Правительство развело руками: помогут только карточки!

Новости социально-экономического бытия «вставшей с колен» России продолжают неприятно удивлять. Оказывается, ведущаяся с 2008 г «модерн

18 фев, 03:01
0 0
Украинский министр: Керченский мост соединит «украинский Крым» и «украинскую Кубань»

Украинский министр: Керченский мост соединит «украинский Крым» и «украинскую Кубань»

Министр инфраструктуры Украины Омелян, заявил, что Керченский мост соединит украинский Крым и украинскую Кубань Омелян рассказал о поз

18 фев, 02:01
0 0
Экспорт товаров пищевой промышленности России в 2017 году.

Экспорт товаров пищевой промышленности России в 2017 году.

Экспорт растительных масел в 2017 г. вырос на 26% до 3207 тыс. т, второй год подряд показывая большой прирост и обновляя исторический максимум

18 фев, 01:39
0 0
Двойной удар Путина и военный «сюрприз» у ворот Дамаска!

Двойной удар Путина и военный «сюрприз» у ворот Дамаска!

Одним ударом двойной силы Россия отомстила за инцидент, когда ее самолет был сбит над Идлибом наемниками Вашингтона. Дамаск также быстро отомсти

18 фев, 01:35
0 0
За американскими летчиками в Сирии начнется охота

За американскими летчиками в Сирии начнется охота

Американские военные эксперты опасаются, что после недавнего уничтожения сирийских подразделений, среди которых, по некоторым данным, были гражда

18 фев, 01:33
0 0
Порошенко назвал свои условия переговоров с Россией

Порошенко назвал свои условия переговоров с Россией

19:23 17.02.2018 © AFP 2018 / Thomas Kienzle МОСКВА, 17 фев — РИА Новости. Киев начнет переговоры с

18 фев, 01:30
0 0
Забавно. Речь Порошенко в Мюнхене прозвучала в по сути пустом зале

Забавно. Речь Порошенко в Мюнхене прозвучала в по сути пустом зале

Этому полупустому залу Порошенко и демонстрировал флаг ЕС. В общем и целом можно сказать, что монолог П. Порошенко был мало кому интересен,

18 фев, 01:12
0 0
Депутаты выполнили обещание 2003 года дважды

Депутаты выполнили обещание 2003 года дважды

Госдума России в третьем, заключительном чтении приняла законопроект о приравнивании минимального размера оплаты труда (МРОТ) и про

18 фев, 01:01
0 0
Парламент Бельгии озаботился правами секс-меньшинств на ЧМ-2018

Парламент Бельгии озаботился правами секс-меньшинств на ЧМ-2018

Бельгия призвала Россию «улучшить ситуацию» с соблюдением прав секс-меньшинств перед проведением в стране чемпионата мира по футбо

18 фев, 01:01
0 0
Всем ходить строем, петь хором, а кто без флага – штраф

Всем ходить строем, петь хором, а кто без флага – штраф

Сто лет восстановления государства, это знаете ли срок, а как «патриотично». Срок кстати тоже можно получить вполне реальный, но об

18 фев, 00:02
0 0
Куликов об «истериках» США: русские идут, пора выбрасываться из небоскребов.

Куликов об «истериках» США: русские идут, пора выбрасываться из небоскребов.

Политолог прокомментировал процесс обвинения России, наблюдаемый со стороны Запада. В рамках радиопрограммы «Формула смысла» на «

17 фев, 23:01
0 0
Пётр Неандертальский, как идеал российского «патриота»

Пётр Неандертальский, как идеал российского «патриота»

Бывший СССР Военные конфликты Инопресса Ваша новость Сила в ПРАВДЕ » Аналитика информация мнение » Пётр Не

17 фев, 22:01
0 0