Евгений «Рыбак» предлагает Вам запомнить сайт «Каталог сайтов.»
Вы хотите запомнить сайт «Каталог сайтов.»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

Каталог сайтов. Новостной портал. Личный блог.

Рынок ждет от ЦБ ускорения

развернуть

Рынок ждет от ЦБ ускорения

Рынок ждет от ЦБ ускорения

Рынок ждет от ЦБ ускорения

Москва, 14 сентября - "Вести.Экономика". Пятничное заседание ЦБ должно привести к снижению ключевой ставки в рублевой зоне. Вопрос только в величине снижения – 0,25 п. п. или 0,5 п. п., отмечает заместитель генерального директора по инвестициям ИК "Универ Капитал" Дмитрий Александров.



Рынок ждет от ЦБ ускорения

Заместитель генерального директора по инвестициям ИК "Универ Капитал" Дмитрий Александров

Последнее становится все более и более ожидаемым и, по сути, уже заложено в цены на рынке государственных долговых инструментов: ОФЗ испытали активный приток покупателей за последние полторы недели, доходности опустились до 7,6-7,8% на разных участках кривой и уже тестировался локальный психологический уровень 7,5% годовых.

Неожиданно резкое дефляционное воздействие августовских данных, показавших падение инфляции до 3,3% в годовом выражении, дало веский аргумент в пользу ускорения снижения ставки и стало одним из ключевых факторов для роста оптимизма игроков.

Второй фактор – довольно миролюбивая риторика глав ЕЦБ и ФРС на ежегодной встрече в Джексон-Хоуле.

Формально ЦБ РФ может опираться на низкую инфляцию и крепкий рубль, сравнительно мало чувствительный к динамике нефтяных цен, и пониженную вероятность агрессивного роста ставки в основных валютных зонах.

В результате базовый сценарий сводится к дальнейшему сокращению ставки ЦБ, как минимум до 8,25% до конца 2017 г. и еще на 1 п. п. в следующем, и снижению кривой доходности ОФЗ – еще на 0,2-0,3% к концу текущего года и примерно на 0,9-1,0% к концу 2018 г.

Рынок ждет от ЦБ ускорения

При этом дальний участок кривой будет менее подвижен, то есть будет все в большей степени восстанавливаться нормальная ее форма.

Вместе с тем, не стоит недооценивать внешние риски. Среди прочих отметим расширение потока госдолга США, что будет означать значительный объем локального предложения бумаг федерального казначейства, которое сформирует значительный спрос на доллар, то есть локальный эффект увеличения госдолга США может означать кратковременное укрепление американской валюты.

Рост спроса на доллар будет локальным, но может привести к значительным изменениям на валютном рынке, особенно если администрации Дональда Трампа удастся согласовать программу налоговых послаблений для бизнеса, что будет стимулировать активизацию заимствований федеральным и региональными бюджетами в ближайшем будущем.

Если в конце года это наложится на ужесточение риторики ФРС, синхронное снижение ставки по рублю и повышение по доллару могут негативно сказаться на девальвационных ожиданиях в отношении рубля.

Естественно, этот риск ЦБ может учитывать при принятии решений на заседаниях в октябре и декабре, но принимать во внимание его он будет уже сейчас, поэтому интрига - снижение ключевой ставки до 8,5% или до 8,75% - пока остается.

Наша позиция состоит в том, что нормализация ставки на фоне нормализации инфляции будет все же выглядеть логичнее, чем попытка застраховаться от курсовых рисков за счет излишней консервативности денежно-кредитной политики.

 

 

 


Источник →

Опубликовано 14.09.2017 в 08:03

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Показать новые комментарии

               

Темы с новыми комментари…

Лапоть
Татьяна Корженевич
Андрей
Поделить и распахать, пиндосы маис засеют...
Андрей Литву предлагают поделить на четыре района вместо десяти
Светлана Смородина
Обеспеченные жители США, хоть бы долги вернули. ....
Светлана Смородина Мировое благосостояние выросло на 169 млрд евро
Искандер Калибров
Алексей
Херня )))))
Алексей Как занимаются сексом знаки зодиака
Евгений «Рыбак»
Павел Жуков
вага карлито
Георгий Крапов
Евгений «Рыбак»
Татьяна Корженевич

Поиск по блогу

Яндекс.Метрика
Читать
Новые темы

Надеин-Раевский: Разногласия между Россией и Турцией по Сирии остаются

О некоторых итогах сочинского саммита с участием президентов России, Ирана и Турции, межсирийском урегулировании, а также о попытках Турции вмешаться в карабахское

23 ноя, 13:58
0 0

Армия Ирака начала наступление на последний оплот ДАИШ

Власти Ирака объявили 23 ноября о начале операции по освобождению от боевиков террористической организации «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ, ДАИШ, запрещена в РФ)

23 ноя, 13:52
0 0

В Крыму задержаны члены «Меджлиса», вымогавшие деньги у гражданина Турции

В Симферополе задержаны члены запрещенной в РФ организации «Меджлис крымско-татарского народа», которых подозревают в вымогательстве крупной денежной суммы у гражд

23 ноя, 13:41
0 0

Раввин Севастополя: Всемирный еврейский конгресс признал Крым частью России

На Всемирном еврейском конгрессе, который проходил в США в ноябре этого года, раввин Севастополя Биньямин Вольф был представлен как представитель России...

23 ноя, 13:30
0 0
Украинские боевики ночью обстреляли детский сад в Докучаевске

Украинские боевики ночью обстреляли детский сад в Докучаевске

Боевики украинский вооруженных формирований этой ночью обстреляли жилой сектор  в Докучаевске. Об этом сообщили источники в Совместном центре конт

23 ноя, 13:29
0 0

На Украину морем прибыла очередная партия угля из США

В одесский морской торговый порт «Южный» сегодня прибыл очередной балкер с углем из США для украинской компании «Центрэнерго». Как передает УНИАН, ссылаясь на прес

23 ноя, 13:28
0 0

Столица Коми может переехать из Сыктывкара в Ухту

Депутаты Госсовета Коми приняли решение о возможности проведения регионального референдума о переносе столицы республики из Сыктывкара в Ухту. Эта идея не так давн

23 ноя, 13:28
0 0
Британия увеличила производство автомобилей на 3,5%

Британия увеличила производство автомобилей на 3,5%

Москва, 23 ноября - "Вести.Экономика". Производство автомобилей в Британии выросло на 3,5% в октябре, поскольку рост спроса из-за рубе

23 ноя, 13:27
0 0

23 ноября в Южной Осетии — «день консолидации против грузинского фашизма»

23 ноября в Южной Осетии отмечают День мужества и народного единства. Он символизирует сплоченность народа в борьбе с грузинской агрессией. 28 лет назад сведения о

23 ноя, 13:21
0 0
Медведев: в РФ введут дистанционную проверку бизнеса

Медведев: в РФ введут дистанционную проверку бизнеса

Москва, 23 ноября - "Вести.Экономика". В России введут дистанционные методы контрольно-надзорной деятельности, власти готовят соответс

23 ноя, 13:19
0 0

Туркмения предлагает провести мировое ралли по Великому Шелковому пути

Президент Туркмении Гурбангулы Бердымухамедов поручил министру внутренних дел предпринять меры для организации международного ралли по маршруту Великого Шёлкового

23 ноя, 13:17
0 0
Рынки пользуются слабостью доллара

Рынки пользуются слабостью доллара

Еврозона Уверенный рост деловой активности в еврозоне служит подтверждением правильности выбранной ЕЦБ политики. По данным IHS Markit, ко

23 ноя, 13:12
0 0

Узбекистан и Южная Корея подписали соглашения почти на $ 9 млрд

В первый день визита президента Узбекистана Шавката Мирзиёева в Сеул были подписаны документы и соглашения о сотрудничестве на сумму $ 8,9 млрд. Об этом сегодня, 2

23 ноя, 13:10
0 0