Евгений «Рыбак» предлагает Вам запомнить сайт «Каталог сайтов.»
Вы хотите запомнить сайт «Каталог сайтов.»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

Каталог сайтов. Новостной портал. Личный блог.

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

развернуть

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Москва, 14 августа - "Вести.Экономика". Девять подряд рекордных высот Dow Jones Industrial Average могут указывать на то, что с капитализмом все в порядке. Но они могут также быть признаком каких-то глубоких проблем в работе системы.



Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Мощная прибыль - основная причина стремительного роста цен на акции в этом году; во II квартале прибыль компаний S&P 500 примерно на 12,6% выше, чем год назад, утверждает Эндрю Лапсорн из французского банка Société Générale. Относительно ВВП прибыль уверенно вернулась на уровни прошлых лет. Причем эти уровни одни из самых высоких за все послевоенное время.

Джим Маккохан из Principal Global Investors особо не беспокоится об этом, так как, по его мнению, изменилась природа капитализма: в экономике больше не доминирует промышленное производство, где компании должны инвестировать в капитальное оборудование, доменные печи и тому подобное.

Но этот аргумент, звучащий с начала дотком бума, трудно назвать убедительным. В сущности, этот аргумент сводится к тому, что доходность капитала, несмотря ни на что, растет. Но если это так, то предприниматели во всем мире должны вкладывать больше денег, создавать новые компании и расширять существующие, особенно на фоне низких процентных ставок. Как итог, конкуренция вновь должна снизить прибыль.

Однако мы этого не наблюдаем, что указывает на какие-то изменения в капитализме. Одна из причин в том то, что сегодня определенные сектора находятся в руках эффективных монополий, особенно на рынке высоких технологий, где сетевой эффект предпочитает соперников. Созидательного разрушения, возможно, больше нет. И это, скорее всего, объясняет, почему экономический рост и производительность не были высокими в последние годы, полагает британский журнал The Economist.

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Хотя здесь следует сделать три важных уточнения. В последние 20 лет было несколько случаев, когда компании поверили в свое неоспоримое преимущество (AOL, Nokia и Blackberry, к примеру), за что потом дорого заплатили.

Во-вторых, монополии доминировали в крупном бизнесе в начале XX века, но потом по ним ударил популизм в форме антитрестовского законодательства. То же самое может произойти и сегодня: и дня не проходит без скандала с участием одной из технологических компаний.

В-третьих, маржинальные издержки многих высокотехнологичных продуктов движутся к нулю, а это означает, что ценовая конкуренция в итоге приведет к болезненным последствиям. Технологическим гигантам, возможно, придется спуститься с небес на землю.

Что касается фондового рынка, то, по мнению Джереми Грантхама из GMO, инвесторы готовы платить высокие цены за акции, когда (как сейчас) доля прибыли высокая, а инфляция низкая и стабильная. Но если бы эти показатели стали вновь средними, то ничего подобного не было бы.

Грантхам считает, что любой сдвиг в сторону снижения оценки стоимости будет сопровождаться устойчивым падением маржи или ростом инфляции (или и то и другое одновременно). Но и то и другое вряд ли произойдет в ближайшее время.

Однако это должно беспокоить тех, кто ожидает возвращения здорового экономического роста. И все, кто используют аргументы "в этот раз все будет по-другому", должны вспомнить фразу Ирвинга Фишера, которую он сказал в 1929 г.: акции достигли "бессрочного высокого плоскогорья".

 

 

 


Источник →

Опубликовано 14.08.2017 в 16:14

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Показать новые комментарии

               

Темы с новыми комментари…

Лапоть
Татьяна Корженевич
Андрей
Поделить и распахать, пиндосы маис засеют...
Андрей Литву предлагают поделить на четыре района вместо десяти
Светлана Смородина
Обеспеченные жители США, хоть бы долги вернули. ....
Светлана Смородина Мировое благосостояние выросло на 169 млрд евро
Искандер Калибров
Алексей
Херня )))))
Алексей Как занимаются сексом знаки зодиака
Евгений «Рыбак»
Павел Жуков
вага карлито
Георгий Крапов
Евгений «Рыбак»
Татьяна Корженевич

Поиск по блогу

Яндекс.Метрика
Читать
Новые темы

Начались реальные проблемы: Польские власти заблокировали транзит украинских грузов в Европу

Реальные проблемы, о которых ранее заявлял глава МИД Витольд Ващиковский в адрес Киева, начали воплощаться в жизнь. Так, бывший украинский министр транспорта и свя

19 ноя, 23:41
0 0
Марину Порошенко уличили в краже денег для детей-инвалидов

Марину Порошенко уличили в краже денег для детей-инвалидов

Жену президента Украины Петра Порошенко уличили в краже денег, которая она получила от благотворительных организаций для детей-инвалидов. Об этом

19 ноя, 23:02
0 0
Собака помогает одиноким людям продлить жизнь

Собака помогает одиноким людям продлить жизнь

По словам исследователей, наличие собаки снижает риск смерти от сердечно-сосудистых заболеваний и увеличивает продолжительность жизни. В сравнительном анал

19 ноя, 21:47
0 0
Видеокадры первого полёта российского «Летающего радара» А-100

Видеокадры первого полёта российского «Летающего радара» А-100

http://www.youtube.com/watch?v=IsxMYQZGFgI В сети появились видеокадры первого полёта российского многофункционального авиационного комплекса радиолокацио

19 ноя, 21:28
0 0
Почему добывать нефть – это не стыдно, а здорово (Время-вперёд! #268)

Почему добывать нефть – это не стыдно, а здорово (Время-вперёд! #268)

http://www.youtube.com/watch?v=a7BfoRFWlds В сегодняшнем выпуске помимо привычной подборки новостей мы подготовили краткий ликбез о том, почему эра нефти не с

19 ноя, 21:23
0 0
В Суксуне Пермского края открылось производство защитной спецодежды

В Суксуне Пермского края открылось производство защитной спецодежды

На «Специализированной швейной фабрике РОСОМЗ» (дочернее предприятие «Суксунский оптико-механический завод») открылось новое производство. Объем вложений

19 ноя, 21:15
0 0
Поручения Президента, Банк документов, Законы

Поручения Президента, Банк документов, Законы

18 ноября, суббота Внесены изменения в закон о валютном регулировании и валютном контроле и Кодекс об административных правонарушен

19 ноя, 21:01
0 0
Ансат подтвердил возможность эксплуатации при экстремально высоких температурах

Ансат подтвердил возможность эксплуатации при экстремально высоких температурах

Холдинг «Вертолёты России» Госкорпорации Ростех успешно подтвердил возможность эксплуатации вертолёта «Ансат» при экстремально высоких температурах окружа

19 ноя, 21:00
0 0
Порошенко признал Украину успешной космической державой

Порошенко признал Украину успешной космической державой

Президент Украины Пётр Порошенко написал на своей странице в "Фейсбуке", что уже на протяжении 20 лет страна "успешно подтверждает свои поз

19 ноя, 20:49
0 0
Стальной поводок при ловле хищника

Стальной поводок при ловле хищника

Вопрос о том, нужен ли стальной поводок и что он собой должен представлять, с некоторых пор вызывает у меня аллергическую реакцию, поскольку его задаю

19 ноя, 20:42
0 0
Ловля окуня на блесны типа "Mepps"

Ловля окуня на блесны типа "Mepps"

Окунь - хищная стайная рыба, ведущая дневной образ жизни, распространена почти повсеместно. В уловах спиннингистов чаще всего встречаю

19 ноя, 20:37
0 0

Инициатива молдавских социалистов по отставке мэра Кишинева проваливается

По данным Центральной избирательной комиссии Молдавии 19 ноября на 19:00 в референдуме за отзыв генерального примара (мэра) Кишинева проголосовало 107 тыс...

19 ноя, 20:30
0 0

Владикавказский технологический центр совершил прорыв в производстве приборов ночного видения

http://www.youtube.com/watch?v=L Владикавказский технологический центр «Баспик» начал производство микроканальных пластин нового поколения. Это единственное п

19 ноя, 20:27
0 0