Евгений «Рыбак» предлагает Вам запомнить сайт «Каталог сайтов.»
Вы хотите запомнить сайт «Каталог сайтов.»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

Каталог сайтов. Новостной портал. Личный блог.

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

развернуть

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Москва, 14 августа - "Вести.Экономика". Девять подряд рекордных высот Dow Jones Industrial Average могут указывать на то, что с капитализмом все в порядке. Но они могут также быть признаком каких-то глубоких проблем в работе системы.



Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Мощная прибыль - основная причина стремительного роста цен на акции в этом году; во II квартале прибыль компаний S&P 500 примерно на 12,6% выше, чем год назад, утверждает Эндрю Лапсорн из французского банка Société Générale. Относительно ВВП прибыль уверенно вернулась на уровни прошлых лет. Причем эти уровни одни из самых высоких за все послевоенное время.

Джим Маккохан из Principal Global Investors особо не беспокоится об этом, так как, по его мнению, изменилась природа капитализма: в экономике больше не доминирует промышленное производство, где компании должны инвестировать в капитальное оборудование, доменные печи и тому подобное.

Но этот аргумент, звучащий с начала дотком бума, трудно назвать убедительным. В сущности, этот аргумент сводится к тому, что доходность капитала, несмотря ни на что, растет. Но если это так, то предприниматели во всем мире должны вкладывать больше денег, создавать новые компании и расширять существующие, особенно на фоне низких процентных ставок. Как итог, конкуренция вновь должна снизить прибыль.

Однако мы этого не наблюдаем, что указывает на какие-то изменения в капитализме. Одна из причин в том то, что сегодня определенные сектора находятся в руках эффективных монополий, особенно на рынке высоких технологий, где сетевой эффект предпочитает соперников. Созидательного разрушения, возможно, больше нет. И это, скорее всего, объясняет, почему экономический рост и производительность не были высокими в последние годы, полагает британский журнал The Economist.

Рекорды рынка акций: инвесторы видят только прибыль

Хотя здесь следует сделать три важных уточнения. В последние 20 лет было несколько случаев, когда компании поверили в свое неоспоримое преимущество (AOL, Nokia и Blackberry, к примеру), за что потом дорого заплатили.

Во-вторых, монополии доминировали в крупном бизнесе в начале XX века, но потом по ним ударил популизм в форме антитрестовского законодательства. То же самое может произойти и сегодня: и дня не проходит без скандала с участием одной из технологических компаний.

В-третьих, маржинальные издержки многих высокотехнологичных продуктов движутся к нулю, а это означает, что ценовая конкуренция в итоге приведет к болезненным последствиям. Технологическим гигантам, возможно, придется спуститься с небес на землю.

Что касается фондового рынка, то, по мнению Джереми Грантхама из GMO, инвесторы готовы платить высокие цены за акции, когда (как сейчас) доля прибыли высокая, а инфляция низкая и стабильная. Но если бы эти показатели стали вновь средними, то ничего подобного не было бы.

Грантхам считает, что любой сдвиг в сторону снижения оценки стоимости будет сопровождаться устойчивым падением маржи или ростом инфляции (или и то и другое одновременно). Но и то и другое вряд ли произойдет в ближайшее время.

Однако это должно беспокоить тех, кто ожидает возвращения здорового экономического роста. И все, кто используют аргументы "в этот раз все будет по-другому", должны вспомнить фразу Ирвинга Фишера, которую он сказал в 1929 г.: акции достигли "бессрочного высокого плоскогорья".

 

 

 


Источник →

Опубликовано 14.08.2017 в 16:14

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Показать новые комментарии

               

Темы с новыми комментари…

Алексей
Алексей
Алексей
Алексей
Искандер Калибров
Комментарий скрыт
Искандер Калибров В квартирах позволят ставить личные счетчики тепла
Максим Ширяев
Евгений «Рыбак»
.
Евгений «Рыбак» Доллар лишится статуса ключевой резервной валюты
Наталья
Алексей
Субсидии и были " чудом" Илона Маска.
Алексей Германия очень больно ударила по Тесле, отрубив субсидии
Лапоть
Татьяна Корженевич
Андрей
Поделить и распахать, пиндосы маис засеют...
Андрей Литву предлагают поделить на четыре района вместо десяти

Поиск по блогу

Яндекс.Метрика
Читать
Новые темы

Трамп обсудил с военными возможную остановку работы правительства

Президент США Дональд Трамп обсудил с министром обороны Джеймсом Мэттисом и командованием Вооруженных сил возможный сценарий действий на случай временного прекраще

20 янв, 05:26
0 0

Пожар в Военно-морском институте Петербурга локализован, никто не пострадал

В Санкт-Петербурге огнеборцы локализовали пожар, который вспыхнул в корпусе Военно-морского института (морской корпус Петра Великого) на Васильевском острове...

20 янв, 04:38
0 0

Пентагон назвал главных стратегических соперников США

Помимо России и Китая, угрозу безопасности США представляют Иран и Северная Корея. Об этом, как сообщает «Лента.ру», говорится в американской военной стратегии, ко

20 янв, 04:13
0 0

МОК сократил список участников Игр-2018 из России на 111 спортсменов

Список российских спортсменов, которым Международный олимпийский комитет разрешит поехать на Олимпийские игры-2018 в Южную Корею, сокращен на 111 человек — до 389

20 янв, 03:37
0 0

Здание Военно-морского института горит в Санкт-Петербурге

В Санкт-Петербурге в Василеостровском районе на набережной Лейтенанта Шмидта горит здание Военно-морского института (морской корпус Петра Великого). Как сообщает М

20 янв, 02:57
0 0

В Латвии нашли новую угрозу безопасности: занятия русской молодежи спортом

Россия использует спортивные единоборства для продвижения своих политических интересов в Латвии. К такому выводу пришел анонимный автор группы InfoPretestība...

20 янв, 02:56
0 0

Белый дом не исключил встречи Трампа и Порошенко «на полях» в Давосе

Президенты США и Украины Дональд Трамп и Петр Порошенко действительно могут встретиться «на полях» Всемирного экономического форума в Давосе, заявили ТАСС в Белом

20 янв, 02:17
0 0

Европа и США понимают, какую игру ведет Киев: Лавров о законе по Донбассу

Москва будет добиваться того, чтобы «все, что записано в минских договоренностях, выполнялось», заявил глава МИД России Сергей Лавров, комментируя принятие Верховн

20 янв, 01:29
0 0

Эстония сняла денежный долг с освобожденных в Индии соотечественников

Эстонское правительство компенсирует помощь, предоставленную находившимся в заключении в Индии судовым охранникам, передает err.ee. Согласно представленному Минфин

20 янв, 01:28
0 0

В Госдуме России обсудили ликвидацию русских школ в Латвии

На заседании комитета Госдумы по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками, состоявшемся под председательством Леонида Калашникова, депутаты

20 янв, 01:19
0 0

Неизвестные хакеры ославили министра обороны Литвы гомосексуалистом

Неизвестные киберхулиганы назвали министра обороны Литвы Раймундаса Кароблиса геем, сообщает BalNews.lt. Кибернетическая атака против главы Минобороны была произве

20 янв, 01:06
0 0

Мэра Махачкалы задержали и отправили в СИЗО

После обысков в администрации Махачкалы правоохранительными органами задержан мэр города Муса Мусаев. Как сообщает ТАСС со ссылкой на следственные органы, он задер

20 янв, 00:53
0 0

Украина включила Латвию и Эстонию в список офшорных зон

Украина в начале года включила Латвию и Эстонию в список офшорных зон, пишет агентство LETA. Правительство Украины подписало решение о включении в украинский списо

20 янв, 00:53
0 0